Resumen Español
Históricamente los regímenes cambiarios se han dividido en tres grandes grupos: fijos, intermedios y flexibles. La crisis financiera de los países en desarrollo de finales de los noventa afectó especialmente a los países que tenían sistemas de tipo de cambio intermedios, lo cual dio pie a la visión bipolar del tipo de cambio, que cuestiona la sostenibilidad en el tiempo de esta clase de arreglos cambiarios. En este artículo se resumen las principales características de los tres grupos de regímenes y su relación con los diferentes programas monetarios, observando la tendencia que han mostrado tales regímenes durante los últimos años mediante dos clasificaciones de facto realizadas por el FMI y de Bubula y Ötker-Robe (2002), respectivamente.
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Resumen Inglés
Historically, exchange rate regimes have been divided into three big groups: fixed, intermediate, and flexible. The fact that the 1997-1998 emerging markets financial crisis affected specially economies with intermediate exchange rate regime led to the bipolar view of exchange rate, which questions the sustainability of such exchange rate arrangements. This paper sums up the main characteristics of the three groups of exchange rate regimes and their relationship with several monetary policy frameworks, by observing the trend of the exchange rate regimes during the last years, using two de facto classifications built by Bubula y Ötker-Robe (2002) and the IMF, respectively.
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Resumen Frances
Les régimes de taux de change se sont divisés historiquement en trois grands groupes: fixes, intermédiaires et flexibles. La crise financière des pays en voie de développement expérimentée pendant les années quatre-vingt-dix a spécialement affecté les pays qui avaient des systèmes de taux de change intermédiaires, ce qui a donné lieu à la vision bipolaire du taux de change, laquelle s´interrogeait sur soutenabilité dans le temps des taux de change intermédiaire. Cet article présente les principales caractéristiques de ces trois groupes de régimes de taux de change et leur relation avec les différents programmes monétaires et leur tendance pendant les dernières années en utilisant une classification dite de facto, mise à jour par le FMI et par Bubula et Ötker-Robe (2002) pour la période 1990-2007.
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